文章查看
当前位置 :主页 > 股票 >
每日一股黑马股推荐:中色股份(000758)“一带一
* 来源 :http://www.ro-licitatii.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-10-02 22:23

  公司工程承包业务充分受益于“一带一”战略,保障公司工程承包业务收入与利润增长。长期看,公司着力推进以工程换资源的新商业模式转变,将从本质上改变公司业务属性。工程换资源有望盘活现有四大业务,形成闭环产业链,同时类资源属性有望改变现有工程收入一次性弊端,形成稳定的现金流和持续经营能力。

  2016 年国内对外承包工程完成营业额 1590 亿美元,三年复合增速 5.1%。公司“一带一”沿线年工程承包业务分别为 4.2 亿元, 11.4 亿元, 35.4 亿元和 32.8 亿元,复合增速 98.3%。截止 2016 年末,公司完成 1 项重大合同项目,并有 6 项工程项目仍在推进建设中。 以在手大订单及执行期估算,保障未来两年公司海外工程承包合同收入分别为 34 亿元和 36 亿元。

  公司工程换资源主要步骤分为“ EPC 总承包-参股-产品包销”三个阶段,EPC 承包阶段通过项目勘察识别风险,在前期筛选项目过程占据优势。通过参股,公司以工程款换矿产资源股权,获得生产经营与产品包销权,资源供应得到保障。公司现已布局装备和贸易业务配套,通过资源换工程模式将打造成为拥有“设备-工程-资源-贸易”闭环产业链的类资源公司。

  公司控股股东为中国有色矿业集团,拥有丰富的矿产资源和工程项目施工经验, 资产证券化率为 51%,随着国企深入,资产证券化率提升空间大,公司作为集团最优质的融资平台,有望承接集团优质资源。另外中国对外工程承包行业有望迎来整合,公司是有色金属行业工程承包龙头,有望受益于行业整合和集中度提升。

  综上所述, 预测公司 2017-2019 年 EPS 为 0.34 元、 0.41 元、 0.46 元,维持“买入”评级,基于公司类资源属性,工程换资源模式转型,给予公司 17 年 28 倍估值,目标价 9.52 元。

  各位读者看到这里已了解基本信息,但请大家先别着急离开,下一页将分享更多干货。