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今日最具爆发力六大牛股(名单
* 来源 :http://www.ro-licitatii.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-10-10 08:33

  苏交科公告拟发行可转债规模不超过8.43亿元,用于投资检测运营中心建设项目、区域中心建设项目、ERP一体化平台建设项目和补充流动资金。

  发行可转债投资检测项目。本次公司拟发行可转债规模不超过8.43亿元,若以当前股价全部转股,则增加公司股本约7.5%。本次募集资金将主要用于投资监测运营中心(募集资金投资7,027万元)、区域中心建设项目(募集资金投资49,773万元)和ERP一体化平台建设项目(募集资金投资3,500万元),募投项目的建设有望加快TestAmerica技术的引进、吸收与,并通过布局全国的属地化运营中心进行国内检测业务的开展。

  检测有望成为公司第二增长引擎。根据公司可行性分析报告,区域中心建设项目建设期为24个月,项目完全达产后预计每年可实现净利润1.95亿元,且我们预计TestAmerica的美国本部业务收入、利润率也有望逐年提升。假设2020年美国本部业务实现20亿元收入、10%的净利率、同时国内区域中心实现达产,则2020年公司检测业务净利润有望达到3.95亿元,相当于公司2016年净利润的104.1%,将成为公司除设计业务外的第二引擎。

  设计业务维持强劲,已建立长效激励机制。前8月公司新签设计订单仍实现了超过100%的同比增长,我们预计全年新签订单也将维持高双位数的增长,设计主业在订单高增长的带动下有望维持强劲。且公司已建立了事业伙伴计划,高级管理人员和业务可以成为公司的事业伙伴,进而拥有评议董事、经营层人员和参与公司战略研讨的,且激励基金锁定期长达8年,进一步绑定了核心员工的长期利益。

  近日公司股价自高点回调超过15%,主要受雄安主题有所降温、市场对基建投资转向悲观所拖累。但我们认为公司设计、检测业务均向好,当前股价对应2017/18eP/E仅为23.1/17.7倍,低于可比公司和公司历史估值区间中枢,我们重申对公司的推荐评级,维持目标价25.7元,对应30/23倍2017/18eP/E,隐含32%的上行空间。