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定投的指数基金要怎么选择?先送你们两把刷子
* 来源 :http://www.ro-licitatii.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-10-10 08:33

  的高级玩法》中讲到了如何结合资产组合理论(MPT)玩指数定投,文章洋洋洒洒各种数据图表分析,最后得出一个据说是优化过的指数定投组合:指+纳斯达克100指数,然后连个具体的基金代码都没说就没有然后了,然而事实的是,文章中的所有数据都是用具体的某个基金数据来分析计算的,所以显然都有代码了,莫非我是故意不说的?

  很简单,我就是故意的。因为当时写到那的时候我突然想到了一个关于如何选择指数基金的知识点,之前好些人也都有问到过这个,但我一直没有正儿八经地回答过,今天正好趁此机会来讲一期。

  有小伙伴可能要问了,选择指数基金不是很简单么,有啥好讲的?但是Are you sure?

  以上的基金虽然名字各异,但是都和创业板指数有关,所以请问定投的话你们会选哪个?

  其中类别为分级A和分级B都是分级基金,和指数不是类1:1的关系,天然被排除。实际上只需要关注A+B等于的那个分级母基金就好了,比如列表的前三个就是这样的创业板的分级母基金。

  其中第三个是选取了创业板指数中的一半50个来构成的ETF,甚至不是真正的创业板指数;

  前两个倒是真正的创业板指数基金,而且一般来说场内ETF因为是实物申购(对应场外的现金申购),对指数的反而更紧密,只不过我一般都把重点放在场外,场内说得不多,这里也不想多说,只强调简单一点:定投的话我更在场外投,场内一方面只能手动投,而且很多时候其最大的手续费优势更适合大笔买入,所以场内ETF我也灰掉不表了(以后或许也可以专门谈谈).

  如果我们秉承不买新基金的原则的线:为什么一般基金都是买旧不买新?),还可以去掉三支未满一年的基金,再合并一下天弘的两个创业板指数A和C(知识点回顾2:有谁还记得A类和C类的区别不?),这样就只剩下五只。

  如果凭直觉可能会有小伙伴说随便选一个好了,答案竟然也可以算对!!所以有时候直觉也是挺好用的,请看下面的相关系数表格:

  以上分析是基于去年全年的日收益数据和创业板指比较得出的结论,总之看着都还挺999的,这是当然了,因为都是创业板的指数基金,相关分析基本上是难以鉴别了。

  从上表中至少可以看出,按照成立时间来看,最后两个2015年成立的就没有前三个来的好了。

  第一个富国创业板指数分级母基金161022。这是一个指数分级基金,三个里面成立时间最晚,不过至今也有3年多的时间了,关键是规模真是大,估计是被它的分级B撑起来的,只能说国人赌性真是太大。

  第二个易方达创业板ETF联接110026,至少90%持有误差最小的场内创业板ETF,成立时间最早,规模10亿也还算是适中。

  第三个融通创业板指数161613,全名融通创业板指数增强基金,成立时间2012年,规模相对略小但也还能接受。最大的卖点在增强两字,我研究了一下它的增强部分,大致就是传媒板块持有比例比正常的指数略多那么一点点。

  上图显示的是这仨和创业板指数去年一年的走势图,看着似乎还是绿线易方达创业板ETF联接合红线融通创业板指数更好些。

  上图显示的是这仨和创业板指数过去3年的走势图,默默的发现蓝色线创业板指走得竟然最好!(一个问题:为什么长期来看,这些创业板指数基金都跑不赢真实的指数?)

  如果光从误差的角度来讲,三者的差别并不是很大——三者都有一定的误差。这和他们的场外特性有关,因为场外都是现金申赎,基金必须要保持一定比例的现金用于应付申赎。

  此处应该有结论。结论就是:这三个创板指数基金你看着哪个顺眼就选哪个吧,我都没意见。

  讲完了创业板指数,接下去的上证50指数就容易多了,也就是按照的煎饼果子来一套。

  银华上证50等权ETF联接最先被淘汰,一来盘子小仅为0.98亿,二来收益与真实指数差异较大,而且还是负的很多的那种。

  中海上证50指数增强看图是与真实指数最贴合的,真不知道它是怎么增强的,唯一的缺点是盘子比较小,仅为1.25亿。

  这里顺便回答一个问题,指数增强型基金并不一定就比指数好,远的有的融通创业板指数增强,近的有这个中海上证50指数增强,从长期来看,收益似乎也并没有比真实指数好哪怕只有一点点。

  如果从这个角度来继续的线指数似乎更像被增强过的,它明显比其他的指数(包括真实指数)都要走的好。最为关键的是,它的盘子够大。

  所以我们也不要被易方达新兴混合干扰视线,至少在指数基金这块,易方达还是做的不错,君不见我们千挑万选出来的定投组合完全可以由易方达一家来达成:易方达创业板ETF联接110026+易方达上证50指数110003.

  讲到这本来应该是结束了,不过既然正好额外发现了一个潜在的好指数,我还是分享给大家,这就是2016年10月27日才成立上市的华夏上证50AH优选指数(LOF)(501050).

  我记得上期在说上证50的时候提到了可以用H股指数来代替,具体的判断原则就是看哪个估值更低。这个在实际定投操作中还是有点麻烦的,因为可能会一段时间投H股,一段时间又要投上证50,而这个指数正好完美的解决了这个问题,它的指数编制说明是这样的:

  上证50成分股中,如果有AH两地同时上市的公司,看哪边便宜5%以上就切换到哪边。单独在A股上市的成分股保持不变。

  只不过鉴于其上市时间并不长,所以我打算暂时把它纳入我的基金Pool做持续观察和报道。

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