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基金公司盈利“两重天
* 来源 :http://www.ro-licitatii.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-10-15 03:27

  从今年的中报来看,基金公司之间的分化差距日趋明显,行业洗牌格局一触即发。截至昨日,所有基金公司已经披露2017年中报,而从目前来看,整体为投资者盈利超过950亿元的结果也是皆大欢喜。不过,从基金公司层面来看,行业分化格局正在,强者恒强趋势正在形成,部分基金公司已经处于被淘汰的边缘。

  单从结果来看,上述基金今年上半年取得了一个不错的成绩单,统计数据显示,上述公募基金总共盈利956.6亿元。也就是说,在上半年,上述基金为投资者赚取了近千亿元的盈利。

  而从具体产品类型来看,固收类基金产品占据盈利主力,货币基金、债券基金均取得不错业绩,而权益类基金则整体亏损。

  其中,货币基金盈利达到794.1亿元,贡献了全部基金八成以上的盈利。这主要有几个因素推动,首先上半年货币基金继续扩容,规模猛增。截至6月底,货币基金的规模已突破5万亿,占全部基金规模的一半以上;其次,上半年货币基金的收益率较去年底出现明显提升。数据显示,6月份货币基金平均收益率在4%左右,而在2016年12月时,货币基金的平均收益率仅为2.5%。

  再看债券基金,同期整体取得了超过195亿元的盈利。这主要是因为今年上半年,各类债券型委外基金助推债基规模大幅增加,再加上上半年债券市场出现结构性投资机会,带动债券基金实现盈利。

  此外,QDII基金盈利金额达到44亿元,而保本基金、封闭式基金和商品基金也均实现盈利,2017年上半年为投资者带来的盈利分别为27.3亿元、8.2亿元和3.3亿元。

  不过,受中小盘股票大幅调整影响,上半年股票型和混合型基金都出现亏损,亏损金额分别为110.7亿和5.2亿元。

  而从具体基金产品来看,余额宝以215亿元的盈利,在4000多只基金中独占鳌头,足以显示出其规模和影响力,创下了公募业历史上单只基金半年净利润的新纪录。

  根据中报,截至今年二季度末,余额宝资产规模达到1.43万亿,较一季度末狂增25.64%,较去年年末则增长77.14%。资产规模大举增长垫定了盈利新高的基础。另一方面,今年上半年资金面始终保持不宽松状态,资金利率明显高于去年同期,货币基金收益率也处于高位运行,平均7日年化收益率破4成为常态,助推了余额宝的利润增长。

  由于规模的大幅增长,天弘基金已主动出手调控,此前天弘基金宣布,自2017年8月14日起,将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份,已有存量不受影响。而根据7月份证券投资基金业协会公布的数据,货币基金总规模已达到5.86万亿元,较6月末的5.11万亿元的水平大幅增长14.72%。据此猜测,天弘余额宝的规模在7月份仍然持续保持了增长。

  此外,蓝筹风格的权益类基金也在盈利排行榜上排名靠前。华夏上证50ETF以33.4亿元的利润排在市场第2位,截至二季度末,其资产规模为299.97亿元。嘉实新机遇、华夏新经济、南方消费活力则紧随华夏上证50之后,分别取得了29.75亿元、27.47亿元、25.04亿元的利润。而华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华安上证180ETF则分别取得20.67亿元、19.2亿元、18.64亿元、17.24亿元的利润。

  从基金公司层面看,上半年的盈利差距更是明显。2017年上半年给持有人带来盈利最多的基金公司是天弘,盈利金额达到226.9亿元,紧随其后的是工银瑞信和华夏基金,两家公司给投资者带来的盈利分别达到74.1亿元和55.47亿元。也就是说,上半年前三大基金公司合计为持有人带来的盈利超过350亿元。

  与天弘基金靠余额宝支撑类似,工银瑞信也是旗下货币基金、委外基金表现突出,其规模在900亿以上的固收类基金就有三只。华夏基金主要得益于旗下蓝筹基金特别是蓝筹指数基金规模较大,在2017年上半年的蓝筹股行情中取得了不错的收益。此外,建信基金同期盈利也达到49.18亿,而盈利规模在30亿元以上的还有易方达、南方和博时。不过,也有20家基金公司并未带来盈利,亏损最多的达到20多亿。

  而从管理费角度来对比更加明显,基金公司半年收取管理费262.5亿元,其中天弘基金以18.61亿管理费登顶,工银瑞信和易方达基金公司分别名列第二和第三名,2017年上半年管理费收入为12.89亿元和11.77亿元。排名最后的华宸未来基金,同期管理费收入仅为6.91万元。

  而从对后市的判断上,基金相对比较乐观。万家基金权益团队认为,制约股市的利空因素正在发生边际好转,国内经济将会有足够的韧劲保持稳定。配置上,投资者关注业绩确定性高的价值股,成长价值与蓝筹价值平衡为佳。

  创金合信基金投资一部总监、创金合信优选回报拟任基金经理陈玉辉说,目前可将A股市场的个股分为大盘指标股、中盘白马股、周期股和中小市值四类风格股票,综合四类股票今年以来的超额收益轮动及相对估值变化,预计下半年市场机会将从低PE、大中市值白马股风格一枝独秀,向风险收益比较高的低PB、中低市值、国企等更多风格板块扩散。除近两年连续下跌的中小市值板块的阶段性反弹机会外,主题方面紧跟国家政策,相对看好国企近期加速推进的机会,重点关注减持风险小的央企和国企中流动性相对较好的品种。

  兴全货币基金基金经理谢芝兰近期谈到未来货基配置价值时也指出,固定收益资产中短端的性价比依旧较高,货基的收益表现在下半年可以期待。谢芝兰认为金融监管对市场情绪的影响较大,尤其今年六月份,资金面远没有2013年时的紧张,但由于谨慎的市场情绪,一度出现“囤钱”效应,使得短端资产的收益率水涨船高达到六月份高点。“虽然货币基金收益率回到六月份高位的可能性不大,但随着三季末及国庆长假的来临,目前资金价格已拐头向上”。